Gli investitori hanno ricevuto molte buone notizie dai risultati finanziari del quarto trimestre 2023 di Amazon (AMZN). Il colosso della tecnologia ha rivelato una forte crescita sia nel segmento dell’eCommerce che nella divisione dei servizi, che sta rapidamente diventando la parte dominante della sua attività. Wall Street ha reagito spingendo il titolo al rialzo di oltre il 10% nel 2024, dopo il forte rally del mercato di Amazon dello scorso anno.
La crescita di Amazon sta accelerando a tutti i livelli e le spese stanno diminuendo. Questi sono ottimi motivi per considerare l’acquisto di azioni in questo momento. Eppure ci sono notizie ancora migliori per quanto riguarda il flusso di cassa dell’azienda fondata da Jeff Bezos.
Amazon: risultati finanziari quarto trimestre 2023
La crescita è un pilastro fondamentale della tesi di investimento rialzista, e ci sono buone ragioni per essere entusiasti dei progressi di Amazon in questo ambito. La stasi delle vendite eCommerce post-pandemia sembra essere finita, ad esempio. L’aumento del 9% delle vendite di prodotti registrato nell’ultimo trimestre si è tradotto in una stagione record di acquisti natalizi, ha affermato il management all’inizio di febbraio. L’azienda ha consegnato i prodotti più rapidamente e a un costo medio inferiore, il che è un’ottima notizia sia per la fedeltà dei clienti che per la redditività.
C’è una significativa ripresa nei lavori sui servizi cloud a seguito dell’indebolimento dei trend di crescita all’inizio del 2023. Le imprese sono tornate a migrare gran parte dei loro processi di lavoro su Amazon Web Services, ha affermato il management. Ciò significa che questa attività, che ha rappresentato il 55% delle vendite lo scorso anno, continuerà probabilmente a crescere in importanza per le più ampie ambizioni di fatturato di Amazon. Le vendite di servizi sono aumentate del 13% nell’ultimo trimestre rispetto al 12% del terzo trimestre fiscale.
Il flusso di cassa è aumentato vertiginosamente nel 2023
Come ottimo predittore della capacità degli utili di un’azienda ti consiglio di guardare al flusso di cassa, in quanto è più informativo che seguire semplicemente i profitti finali, che possono oscillare notevolmente da un trimestre all’altro. Il flusso di cassa libero di Amazon è salito a 37 miliardi di dollari nell’ultimo anno rispetto a un deflusso di 12 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2022. Questo aumento significa che l’azienda ha la flessibilità di investire in aree di crescita come l’intelligenza artificiale generativa (AI) e i data center, nonché una rete di distribuzione più solida.
Tuttavia, i dirigenti stanno anche consentendo una quota maggiore di quel flusso di cassa per sostenere l’aumento della redditività. Il margine di profitto operativo sta tornando rapidamente verso il suo massimo pandemico di circa il 7% delle vendite. Ci sono buone probabilità che questa cifra superi il 10% nei prossimi anni poiché la società si orienta ulteriormente verso le vendite di servizi ad alto margine.
Cosa aspettarsi da Amazon per il futuro?
La maggior parte dei professionisti di Wall Street si aspetta che le vendite aumentino all’incirca allo stesso tasso del 12% che gli azionisti hanno visto nel 2023. Gli utili saliranno a 4 dollari per azione dai 2,90 dollari per azione dello scorso anno, secondo le stime.
In tale contesto, gli investitori dovrebbero considerare il titolo un buon affare anche dopo il suo recente rally. Le azioni hanno un prezzo pari a 3 volte quello delle vendite, ovvero circa a metà strada tra i massimi pandemici di metà 2020 e il minimo post-pandemia fissato alla fine del 2022.
Il più grande ostacolo al business di Amazon rispetto ad altri titoli tecnologici d’élite è che i suoi margini di profitto non sono magnifici. Apple contabilizza oltre il 30% dei suoi ricavi come utile operativo e Microsoft converte oltre il 44% delle vendite in utile operativo. Se Amazon riuscisse a continuare a colmare il divario con questi rivali, gli azionisti dovrebbero essere ricompensati con maggiori guadagni futuri. Tieni d’occhio l’andamento del flusso di cassa per avere conferma che l’azienda rimane su quel percorso positivo.
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