American Express (AXP) ha appena pubblicato i dati finanziari del quarto trimestre 2023.
American Express: risultati quarto trimestre 2023
I dati finanziari del quarto trimestre 2023 rivelano che i ricavi (al netto degli interessi passivi) e l’utile diluito per azione sono aumentati rispettivamente dell’11% e del 27%, anno su anno. Sebbene questi dati principali abbiano deluso le aspettative di Wall Street, il titolo è cresciuto di oltre il 6% (alla mattina del 26 gennaio) immediatamente dopo la notizia a causa di una previsione ottimistica.
Lo slancio continua, poiché questo importante titolo finanziario è raddoppiato negli ultimi cinque anni. E se analizziamo gli ultimi tre decenni, le azioni sono salite alle stelle del 2.390%, schiacciando il più ampio indice S&P 500.
Società di pagamenti esclusiva
Gli investitori probabilmente hanno familiarità con istituti bancari come JPMorgan Chase e Bank of America, per citarne solo due. Ad alto livello, accettano depositi dai clienti e approvano i mutuatari per diversi prodotti, di cui le carte di credito rappresentano una parte importante. Vengono compensati con interessi attivi per aver assunto questo rischio.
E gli investitori probabilmente hanno sentito parlare di Visa e Mastercard. Nessuno di questi giganti delle carte concede credito come fanno le banche, ma forniscono l’infrastruttura di comunicazione che consente l’elaborazione dei pagamenti. Guadagnano addebitando una commissione ogni volta che vengono utilizzate le loro reti.
L’attività di American Express è una combinazione di questi due tipi di società appena descritti. Emette carte di credito, assumendosi così il rischio di default, e gestisce i circuiti di pagamento che consentono l’utilizzo di queste carte. Questo è ciò che è noto come sistema a circuito chiuso.
È stato un modello di business redditizio. American Express può tenere sotto controllo le sue impostazioni predefinite perché si rivolge a una base di clienti più ricca. Il tasso di addebito netto della società del 2% nel quarto trimestre è stato inferiore al 2,8% di Chase.
E poiché American Express autorizza e regola anche le transazioni, riesce a catturare tutti gli aspetti economici ogni volta che una delle sue carte viene strisciata. Ciò include i proventi degli sconti provenienti dai commercianti, che rappresentavano il 55% del totale dell’azienda nel 2023. E include gli interessi attivi quando i titolari delle carte pagano i loro saldi.
Un marchio potente unito ad effetti di rete ha supportato American Express nel corso degli anni. E non vedo motivo per cui non sarà così anche tra decenni. Ciò dovrebbe dare fiducia agli investitori che desiderano possedere le azioni a lungo termine nella speranza di diventare milionari.
È anche molto incoraggiante sapere che Berkshire Hathaway di Warren Buffett è uno dei principali azionisti. Il conglomerato possiede il 20,8% del business, una partecipazione che attualmente vale 30,7 miliardi di dollari. Questo è certamente un importante voto di fiducia.
Non sottovalutare questi fattori
Non si può negare che American Express sia un ottimo affare. Ma ci sono alcune variabili da tenere a mente quando si cerca di valutare se le azioni possono renderti milionario.
Innanzitutto dobbiamo considerare la valutazione. L’attuale rapporto prezzo/utili del titolo, pari a 18,9, è più o meno in linea con la sua media decennale. Ciò significa che gli investitori non pagherebbero più del dovuto in questo momento.
Anche la crescita conta. Il management ritiene che i ricavi possano aumentare di oltre il 10% e che l’EPS diluito possa aumentare nella media dell’adolescenza ogni anno nel lungo periodo. Si tratterebbe di sani guadagni a due cifre.
Forse ancora più importante, però, è l’orizzonte temporale del potenziale investitore e l’esborso di capitale iniziale. Più a lungo prevedi di essere un azionista e maggiore è l’investimento che effettui in azioni, maggiori sono le possibilità che questa partecipazione di American Express possa valere 1 milione di dollari un giorno.
Disclaimer
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