American Express, una società di credito al consumo sostenuta da Warren Buffett, ha registrato un calo del 20% dal suo massimo di luglio. Questo calo è dovuto a una serie di fattori, tra cui la crisi bancaria di marzo e l’incombente minaccia di recessione.
Gli investitori si chiedono se il calo sia un’opportunità di acquisto. Per rispondere a questa domanda, è necessario esaminare i risultati finanziari della società.
Perché il titolo American Express è calato dopo l’annuncio degli utili?
La Berkshire Hathaway di Warren Buffett possiede una partecipazione significativa in American Express, che è stata una delle sue partecipazioni a lungo termine. Tuttavia, la partecipazione ha subito un duro colpo quest’anno, scendendo di oltre il 4% nei giorni successivi all’annuncio degli utili trimestrali.
Vediamo di analizzare i motivi dietro le vendite del titolo.
Trimestre record per American Express
American Express ha registrato un trimestre solido, con ricavi e utili per azione superiori alle aspettative. Il volume totale della rete è aumentato del 7% e i ricavi totali e l’utile netto sono cresciuti rispettivamente del 13% e del 30%.
Il trimestre record è stato trainato dalla robusta spesa dei clienti premium, guidata dalle spese per viaggi e intrattenimento.
L’aumento delle cancellazioni ha influito sul sentiment
American Express, nota anche come Amex, ha pubblicato un solido rapporto sugli utili trimestrali, ma il titolo è sceso nei giorni successivi. Questo potrebbe essere dovuto all’aumento delle cancellazioni e dei conti scaduti nel settore del credito al consumo.
In risposta a questi fattori, le società di credito al consumo hanno accumulato riserve per perdite su crediti per coprire potenziali perdite future.
American Express ha registrato un accantonamento per perdite su crediti di 1,2 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in aumento rispetto ai 778 milioni di dollari dello scorso anno. Anche il tasso di cancellazione netto è aumentato, passando dallo 0,9% all’1,8%.
Questi fattori potrebbero aver contribuito al calo delle azioni di American Express, nonostante i solidi risultati finanziari.
La qualità del credito di American Express è la migliore del settore
American Express è una società con una forte posizione nel mercato delle carte di credito. La sua rete è la terza più grande al mondo, ma è il suo marchio a distinguerla.
L’azienda offre prodotti di fascia alta che sono spesso associati al lusso. Questo marchio forte attrae una base di clienti premium che è meno vulnerabile alle recessioni economiche.
I parametri di credito di American Express sono solidi rispetto ai concorrenti. Il tasso di cancellazione netto sui prestiti dei membri della carta è rimasto al di sotto del tasso medio del settore. Inoltre, Discover Financial Services, che ha una base di clienti non premium, ha recentemente riportato un tasso di addebito superiore al 4% sui prestiti con carta di credito.
Conclusioni: Gli investitori dovrebbero acquistare il titolo Amex in calo?
L’aumento dei tassi di interesse ha accresciuto le preoccupazioni per una recessione. Le società di credito al consumo sarebbero vulnerabili a un rallentamento economico, che potrebbe portare a una riduzione della spesa dei consumatori e a un aumento dei debiti insoluti.
Amex è ben posizionata per superare una recessione grazie alla sua base di clienti premium. Altre banche di consumo che si rivolgono a clienti con un livello inferiore al premio sarebbero più vulnerabili.
American Express è un titolo solido con un marchio forte. Un rallentamento economico avrebbe un impatto sull’azienda, ma è in grado di superarlo. Se la Federal Reserve riuscirà a evitare una recessione, questo calo potrebbe rivelarsi un’ottima opportunità per acquistare a buon prezzo azioni American Express.
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