Le azioni di TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing), il più grande produttore di semiconduttori del mondo, hanno registrato una forte ripresa dopo che la società ha pubblicato i risultati del terzo trimestre.
I ricavi e gli utili di TSMC hanno superato le aspettative di Wall Street, e la società ha rivisto al rialzo le sue previsioni per il quarto trimestre. Questi risultati positivi suggeriscono che TSMC potrebbe essere sulla buona strada per una ripresa dopo un periodo di crescita lenta.
Ci sono una serie di fattori che potrebbero contribuire alla ripresa di TSMC, tra cui:
- La crescente domanda di chip di intelligenza artificiale (AI)
- L’aumento della produzione di smartphone e altri dispositivi elettronici
- La crescente domanda da parte di aziende di cloud computing
Dato che le azioni di Taiwan Semiconductor Manufacturing vengono attualmente scambiate a una valutazione interessante, potrebbe essere un buon momento per gli investitori di acquistare.
TSMC: la ripresa è in vista
TSMC, il più grande produttore di semiconduttori del mondo, ha registrato una crescita lenta nel 2023, a causa della debole domanda di smartphone e personal computer.
La società ottiene il 39% delle sue entrate dalla vendita di chip per smartphone, e il mercato globale degli smartphone è previsto in calo del 4,7% nel 2023. Tuttavia, TSMC ha registrato un aumento sequenziale del 33% nei ricavi degli smartphone nel terzo trimestre.
IDC prevede che il mercato degli smartphone si riprenderà nel 2024, con un aumento del 4,5% dei volumi di spedizioni. Taiwan Semiconductor Manufacturing punta a 19,2 miliardi di dollari di entrate nel quarto trimestre, che ridurrebbe il calo delle entrate anno su anno a circa il 4%.
Gli analisti prevedono un’importante inversione di tendenza nelle fortune di TSMC nel 2024, grazie alla ripresa degli smartphone e alla crescente domanda di chip avanzati prodotti utilizzando il processo a 5 nanometri.
I chip a 5 nm alimentano la crescita dei data center AI
I chip a 5 nm di TSMC stanno svolgendo un ruolo fondamentale nel potenziare i data center AI. La GPU H100 di punta di Nvidia, ad esempio, è basata sulla piattaforma a 5 nm di TSMC e la domanda per i chip Nvidia è così forte da richiedere un periodo di attesa di sei mesi.
I ricavi di TSMC derivanti dai chip a 5 nm hanno registrato una crescita del 14% su base annua nell’ultimo trimestre, raggiungendo i 6,4 miliardi di dollari. La tecnologia ha rappresentato il 37% dei ricavi del terzo trimestre, rispetto al 28% dello stesso periodo di un anno fa.
TSMC prevede di aumentare la sua capacità di confezionamento di chip avanzati da circa 12.000 wafer al mese a un intervallo compreso tra 25.000 e 30.000 wafer per soddisfare la domanda crescente di chip a 5 nm.
AMD potrebbe rivelarsi un altro cliente chiave per i chip a 5 nm di TSMC, poiché i suoi prossimi acceleratori per data center MI300X saranno alimentati da un mix di chip a 5 e 6 nm.
L’amministratore delegato Lisa Su ha dichiarato in agosto: “Il coinvolgimento dei cluster AI è cresciuto di oltre sette volte in sequenza poiché diversi clienti hanno avviato o ampliato programmi che supportano future implementazioni di hardware e software Instinct MI250 e MI300 su larga scala.”
In conclusione, i chip a 5 nm di TSMC sono una fonte chiave di crescita per l’azienda. La forte domanda da parte di aziende come Nvidia e AMD dovrebbe continuare a sostenere la crescita dei ricavi di TSMC nei prossimi anni.
TSMC: un affare sottovalutato
Le azioni di TSMC sono attualmente scambiate a un prezzo scontato rispetto al loro valore storico. Il prezzo attuale, di 14 volte gli utili finali, è inferiore al multiplo medio quinquennale di 23. Questo sconto fa sembrare le azioni TSMC un vero affare.
Gli analisti ritengono che i vantaggi derivanti da opportunità come l’intelligenza artificiale determineranno una forte crescita degli utili in futuro. Se TSMC raggiungerà i 7,72 dollari per azione negli utili nel 2025, mentre viene scambiato al multiplo degli utili futuri quinquennali medi di 21, il prezzo delle sue azioni raggiungerebbe i 162 dollari. Si tratterebbe di un balzo dell’88% rispetto ai livelli attuali.
In conclusione, le azioni di Taiwan Semiconductor Manufacturing sono attualmente sottovalutate e potrebbero offrire agli investitori un’opportunità di guadagno significativa.
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